上市公司财务安全亮“黄灯”

25日,中国财富传媒集团中国财富研究院和商务部国际贸易经济合作研究院联合发布《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》。报告指出,2017年是近10年中,中国非金融类上市公司财务安全状况表现最糟糕的一年,总体财务安全形势进一步恶化,近半数公司有财务报表粉饰嫌疑。

近日,商务部研究院信用评级与认证中心发布的《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》预测,2016年,中国非金融类上市公司财务安全总指数(FSI)将十年来首次跌破5000点,且下降速度达到近五年最大。此外,有807家上市公司出现财务风险或重大财务风险,有964家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,有414家上市公司同时存在财务风险和财务报表粉饰嫌疑,财务安全达到优秀的上市公司比例不足5%。

北京7月8日 - 中国商务部研究院周五发布报告预测,2016年中国非金融类上市公司财务安全总指数将10年来首次跌破5,000点,且下降速度达到近五年最大。第一产业、第二产业、第三产业,主板、中小板、创业板公司,财务安全性均出现下滑态势。

该报告根据Themis纯定量异常值评级分析技术,选取中国非金融类上市公司样本总数2629家,对中国非金融类上市公司财务安全总指数进行了具体分析。

创业板投资趋势“负”

经济参考报报导称,报告认为今年企业财务状况是2007年以来最差的一年,降幅也达到近五年来最大。807家上市公司出现财务风险或重大财务风险,964家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,414家上市公司同时存在财务风险和财务报表粉饰嫌疑,财务安全达到优秀的上市公司比例不足5%。

报告指出,2017年FSI总指数为4922.75点,较上年度下降了37.72个基点,降幅为-0.76%。分市场看,2017年创业板市场上市公司财务安全指数低于主板和中小板。从产业看,第三产业上市公司的总体财务安全状况最差。

据了解,商务部研究院该份评估报告采用目前国际上预警准确率最高的评级模型之一Themis进行分析研究,样本包括2560家非金融类上市公司。Themis对企业财务安全提前一年以上预警的综合准确率可以达到92%左右。

报告称,近两年创业板上市公司的财务安全状况不断迅速恶化,2016年降幅明显大于主板和中小板。无论从指数绝对值,还是降幅,均劣于主板和中小板,且与中小板存在较大差距。

从上市公司财务安全等级总体情况看,2017年,在全部非金融上市公司样本中,中国财务安全最优秀上市公司有6家,占所有非金融上市公司总数的0.23%,较优秀上市公司以上110家,占比4.18%。且从近五年统计数据来看,优秀上市公司数量正在逐渐减少,出现财务风险上市公司的数量正在不断增加。

分市场看,三大市场FSI指数出现集体下滑。根据预测,2016年,FSI主板指数为4857.97,较去年下降4.43%;中小板指数为5301.36,较去年下降6.96%;创业板指数为4778.17,较去年下降10.77%。

报告指出,2016年市场总体投融资风险偏大,主板相对稳定,中小板投资价值正在降低、融资风险上升,创业板整体财务安全状况大幅下滑,投融资趋势为负面。

值得注意的是,在2017年进行财务安全评级的2629家样本中,有1139家上市公司存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,占全部样本上市公司的43.32%。分行业看,在138家房地产上市公司中,有98家存在不同程度的财务报表粉饰嫌疑,行业占比达71.01%;在56家家用电器类上市公司中,有34家存在财务报表粉饰嫌疑,行业占比60.71%;在34家休闲服务类上市公司中,有20家存在财务报表粉饰嫌疑,行业占比58.82%。

“2010年-2014年,FSI主板指数基本处于平稳微降状态,降幅很小。2016降幅虽然比中小板和创业板相对较小,可仍然是继续下滑态势。同时,FSI主板指数低于5000点关口,主板上市公司整体财务安全等级平均下降半个等级。”该报告评价。

发稿 张晓翀;审校 曾祥进

“2017年FSI总指数继续下滑的判断,与铁路货运量增长、工业用电、进出口增长等同比指数曲线基本一致,这也在一定程度上说明中国经济进入缓慢下行通道。”中国财政科学研究院公共资产研究中心主任文宗瑜说。

同时,报告强调,尽管FSI中小板指数在三个板块中表现最好,但自2012年至2016年,其已经累计下降13.78%,今年6.96%的下滑速度更是较大,“持续快速的下降说明中小板企业财务安全状况仍在恶化”。

文宗瑜还指出,第三产业上市公司总体财务安全状况最差,也在一定程度上反映了当下中国虚拟经济成本快速上升,导致虚拟经济的投资面临着相当大的风险。

在对创业板FSI指数的分析中,《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》认为,2012年至2014年,创业板上市公司的总体财务安全状况波动趋势在三个板块中最为明显。近两年,创业板上市公司的财务安全状况不断迅速恶化,2016年降幅明显大于主板和中小板。无论从指数绝对值,还是降幅,均劣于主板和中小板,且与中小板存在较大差距。

鉴于此,在投资价值上,《中国非金融类上市公司财务安全评估报告》给出的建议为:2016年市场总体投融资风险偏大,主板相对稳定,中小板投资价值正在降低、融资风险上升,创业板整体财务安全状况大幅下滑,投融资趋势为负面。

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